Partindo da hipótese de que Portugal não foi um mero ponto de passagem para o ouro transportado nas frotas provindas do Brasil, neste trabalho questionam-se os efeitos das chegadas de metal precioso nas emissões, na circulação e na oferta monetária portuguesa. Apesar de o saldo da balança comercial com a Inglaterra, principal parceiro mercantil, se ter mantido deficitário, durante diversas décadas, os quantitativos entrados no porto de Lisboa não deixaram inalterada a oferta monetária. Por outro lado, as variações na oferta terão tido repercussões no crescimento real da economia portuguesa, pelo que foi a medição desse impacto que permitiu avaliar os efeitos macroeconómicos das chegadas de ouro e concluir que a inversão da conjuntura terá ocorrido apenas no último quartel da centúria. Rita Martins de Sousa é professora no Instituto Superior de Economia e Gestão da Universidade Técnica de Lisboa e investigadora do Gabinete de História Económica e Social (GHES) do mesmo Instituto.» In Editorial.